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武汉中商股票:好股,短时间内借会狂跌么?美联储

股市资讯 2020-03-18 07:24:40 admin 互联网

本文“武汉中商股票:好股,短时间内借会狂跌么?美联储”由巨牛八八网整理发布!

年龄越大越聪明。

一周前,巴菲特向股东发出了年度信函,他的公司伯克希尔·哈撒韦公司也宣布了2019年的财务业绩。

伯克希尔的每股账面价值在2019年增长了11.0%,相比之下,S&P 500指数增长了31.5%,亏损了20.5%,达到——

这是巴菲特55年投资职业生涯中年度收益与S&P 500收益差距最大的一年。

但根据暴跌的S&P指数,伯克希尔仅输给标普7个百分点。如果美国股市继续下跌,差距可能会进一步缩小。

在过去3天的暴跌之后,许多人都在问我如何看待美国股票。

——因为众所周知,从2018年底到现在,我一直看空美国股市,有些人也总结了我对投资的四点看法:

A股总是上涨;

美国股票总是下跌;

港股总是被低估;

黄金总是上升。

三个月前,我还发表了一篇文章,说在三个月内,美国股票将不可避免地面临大幅下跌!

"美国股市可能会暴跌,但做空是如此的欺骗!"

——好吧,从上周开始,就在过去的三个半月里,这只美国股票只是故意反对我!

上周暴跌后,S&P收于2950点,而我建议S&P做空时收于3050点。

2020年1月8日,我还写了一篇文章,说企业次级贷款是美国股市上涨中最黑暗的乌云,并断言美联储主席鲍威尔关于2019年是加息周期中降息的声明简直是放屁!

"企业次级贷款,美国股市最黑暗的乌云!"

——好吧,美国股市的暴跌与公司的次级贷款无关,而是受全球流行病蔓延的影响。

我的乌鸦嘴是最黑最黑的!

然而,在短期内,我现在不太推荐卖空美国股票,反过来,我建议你可以考虑在短期内S&P指数反弹。

为什么?

这次我们没有这么复杂的事情。

美国是世界上最大的经济体,我们是世界第二大经济体。我们也受到新的皇冠流行病的影响。让我们来看看中国股市的反应,中国股市受到新一轮皇冠疫情的影响最严重,并做一个简单的类比。

以下两张图片是中国沪深300指数和美国国家标准指数在过去3个月的表现。

相比之下,你有没有发现,在新一轮皇冠流行病即将席卷全国的情况下,沪深300指数在整体调整约12%后开始快速反弹。

——现在,尽管还需要几天,S&P指数也快速调整了12%,显示出从周五的底部反弹的迹象。

因此,纯粹从类比的角度来看,S&P可能面临需求反弹。

横向比较结束后,让我们来比较一下S&P自己的纵向历史。

Monita的研究梳理了在过去一个世纪的五个交易日中下跌超过10%的美国股票的排名,发现除了1987年的股市崩盘,美国股票在历史上第五个交易日跌幅最大,不到15%。除了1929年的大萧条(great depression)和2008年的国际金融危机(international financial crisis)这两个影响特别深远的事件之外,标普500指数(s&p 500 index)在下跌后反弹相对较快,一周后平均上涨5.96%,两周上涨4.05%,一个月后上涨5.66%,三个月后上涨12.50%,六个月后上涨11.67%,一年后上涨18.86%。

据说由于欧洲和美国的爆发,一些人监测到过去一周做空美国股票的活动已经达到长期订单数量的40倍。正是这种极度短暂的势头导致美国股市在一周内暴跌103354点。然而,一旦美国股市转危为安,这也将是一个巨大的动力,因为当——的这些空头订单被关闭时,大量的股票需要被购买。

看看美国股市的涨跌,其实有一个特别有价值的指标:——高收益债券的信用风险利差。

高收益债券通常是由市场上信用评级较低的公司发行的债券,这是“由于公司次级贷款,美国股票上方最黑最黑的乌云!”文章中提到的“企业次贷”,由于发行这些债券的企业信用风险较高,债券收益率高于一般投资债券。

当经济环境好的时候,这些企业没有问题,现金流足以支付本金和利息

然而,如果经济陷入困境,这些企业将首先感受到市场的冲击,它们的现金流将受到影响,违约风险将大大增加,这将导致市场所需的收益率急剧上升。因此,“高收益债券收益率减去十年期国债收益率”的信用风险利差已经成为美国股市变化的判断指标。

在过去的10年左右,该指数与美国股票的涨跌有很好的关系:

利差增加,股市下跌;

利差减少,股市上涨。

下图是过去五年美国信用风险利差与S&P 500指数的对应关系。

美联储武汉中商股票:好股,短时间内借会狂跌么?.@

看看这个信用风险利差,我们可以发现,自2016年9月以来,高收益债券的信用风险利差一直在12%以内,每次这个利差扩大甚至接近12%线时,美国都会经历一轮深度或浅度的调整。

最典型的是2018年12月、2019年8月和2019年10月——。现在,随着美国股市下跌,信用风险利差再次大幅上升,再次接近12%的水平。

接下来,有必要判断美国股市近期是否会大幅下跌。事实上,这可以转化为高收益债券的信用利差是否会超过12%的问题。

我的答案是——

不会在不久的将来。

事实上,原因是我已经处于“由于企业的次级贷款而笼罩在美国股票头上的最黑暗和最黑暗的阴影之中!”正如文章中提到的,本轮美国加息之所以能够持续如此之久,其核心原因是美联储的催情剂——,在华尔街通常被称为“美联储看跌期权”。

美联储所谓的看跌期权意味着一旦美国股市大幅下跌,美联储将要么降息,要么注入流动性,甚至通过QE直接向市场注入资金,这将确保美国股市在短期内不会大幅下跌。

2月26日,美国投资大型管理公司骏利恒基兆业(Janley Henderson)的全球债券主管发布报告称,本周的市场抛售主要是由投资对供应链中断、利润下降和经济增长因疫情蔓延而放缓的预期推动的。他认为美联储最终将不得不降低利率来应对疫情的影响。

——是的,降息是应对高收益债券信用利差风险的非常有效的方法,因为降息将意味着债券市场整体收益率的下降,这将有效缓解人们对高收益债券信用风险的担忧。

事实上,众所周知的美联储观察预期美联储会在三月份的会议上降低利率.

就在本周五,美联储主席鲍威尔也发表了演讲,声称美联储正在评估疫情对美国经济的影响。如果有必要,美联储已经承诺扮演适当的角色。显然,这是无法理解的。

鲍威尔说,现在美联储3月份降息的可能性已经达到100%。

此时,如果你仍然坚持做空美国股票,我不知道该说什么。

当然,如果你看空美国股票,可能会有更多的指标,如席勒市盈率、股票总市值/国内生产总值、非技术企业利润下降、上下颠倒的长期-短期债券收益率等。

但是即使有这些原因,我不认为这就是为什么我们可以对抗可以印刷美元的美联储。

如果你长期选择投资,不要担心新的皇冠流行病对美国股市的影响。我以前写过文章。从10年或20年以上的时期来看,美国股票是长期回报最好的主要资产。

"300年了,为什么这些资产没有上升?"

事实上,关于新的皇冠流行病,巴菲特两天前在接受CSBN采访时说,“这是一件可怕的事情,但我不认为它会影响你在股票市场的运作。对于美联储控制的美国利率,巴菲特也表示芒格和他自己都无法预测未来的利率趋势。

但是,如果利率在未来几十年接近当前利率,而公司税率保持在当前的低水平,那么几乎可以肯定股票在一段时间内会比长期固定利率债务工具表现得更好。

"股票将是那些不使用贷款并且能控制自己情绪的人更好的长期选择。

巴菲特也特别指示

但是,如果利率在未来几十年接近当前利率,而公司税率保持在当前的低水平,那么几乎可以肯定股票在一段时间内会比长期固定利率债务工具表现得更好。

但是,如果利率在未来几十年接近当前利率,而公司税率保持在当前的低水平,那么几乎可以肯定股票在一段时间内会比长期固定利率债务工具表现得更好。

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